來源：中國集幣在線

　　自從猴幣2016年5月第二輪發(fā)行之后，火熱的紀(jì)念幣市場幾乎是一夜暴崩，然后一年以來，紀(jì)念幣就完全沒有露頭的機(jī)會。這次暴跌幅度有多大？最高將近120元一枚的羊年紀(jì)念幣，跌到40多元，最高60多元的航天紀(jì)念幣，跌到20來元，猴幣、雞幣、孫中山紀(jì)念幣更不用說，幾乎都是面值。那么紀(jì)念幣暴跌到底是什么原因造成的？

　　都說紀(jì)念幣的暴跌是天量發(fā)行造成的。的確，羊幣發(fā)行量為7000萬枚，收藏市場備受歡迎，炒到了120元一枚。央行馬上把抗戰(zhàn)70周年調(diào)整到5億、航天幣調(diào)整到3億、猴年紀(jì)念幣調(diào)整到5億枚，如此巨量放出來，紀(jì)念幣市場當(dāng)然應(yīng)聲而倒。說實話，直到猴年第二輪才崩盤，本身也已經(jīng)是出乎意料。

　　紀(jì)念幣崩盤源于天量發(fā)行只是表面現(xiàn)象，其實根本原因在于兩個。

　　一是央行要讓紀(jì)念幣回歸收藏的本質(zhì)；

　　二是紀(jì)念幣本身無法流通的局限性。

　　這兩個原因結(jié)合起來，造成了如今進(jìn)退維谷的窘境。

　　先說第一個原因

　　紀(jì)念幣的收藏從九十年代開始興起，已經(jīng)越來越變成一個畸形的收藏游戲。紀(jì)念幣原意是紀(jì)念當(dāng)年發(fā)生的大事，給錢幣愛好者一個收藏的念想�？墒怯捎谟欣�可圖，變成了一個商業(yè)游戲，只要國家發(fā)行當(dāng)年的流通紀(jì)念幣，大量的幣商、銀行工作人員想法設(shè)法以面值獲得，然后隨手就可以倒賣賺錢，彼時利潤甚至可以高達(dá)百分之幾百。

　　這種現(xiàn)象造成了后入門的錢幣愛好者非要以高價才能買到心儀的紀(jì)念幣，而大量的紀(jì)念幣被幣商或者小散戶囤積，甚至是整箱、整件，連開包都沒開，根本就不知道里面是什么。紀(jì)念幣倒賣最瘋狂的時候，在網(wǎng)上的成箱成件的都連快遞包裝都不拆開又發(fā)往下一個賣家。這種就完全不是錢幣收藏，而是一種倒賣投資更是一種擊鼓傳花的游戲。

　　其實，國家不是第一次打擊紀(jì)念幣的倒賣，93年的熊貓紀(jì)念幣最貴的時候曾經(jīng)炒到150多塊錢一枚，面值僅僅為5元。要知道這是90年代初期的150元，那時候很多人的一個月工資也不過三四百塊錢。后來國家也就是通過在97年香港回歸紀(jì)念幣發(fā)行天量4000萬枚、周恩來誕辰紀(jì)念幣2000萬枚直接打擊了投機(jī)市場。據(jù)說90年代初期北京一些幣商就靠第一波上漲買房置業(yè)，也看到98年紀(jì)念幣崩盤那些幣商賣掉別墅做別的營生去了。

　　目前來看，央行依舊用“惠普”政策巨量發(fā)行來打壓市場炒作，但是貌似并沒有把握好這個度，雖然，確實有效控制了市場炒作，但是市場也因此一蹶不振，成了一灘軟泥。

　　宏觀調(diào)控能有效干預(yù)市場，但是如何找到這個臨界點也確實重要。而如何把握這個這個臨界點，最合理的就是按需生產(chǎn)。

　　年前，也就是19年發(fā)行計劃出爐期間，中國印鈔造幣發(fā)表了一篇文章《我國的現(xiàn)金流通怎樣管理？錢幣市場如何規(guī)范？這篇文章說透了！》。其中就提到，在之前高鐵紀(jì)念幣的發(fā)行上就已經(jīng)采用了“以需定產(chǎn)”的新方式！

　　但目前這種按需生產(chǎn)的兌換形式貌似只是解決了銀行紀(jì)念幣庫存問題，節(jié)約了造幣廠的產(chǎn)能，高鐵幣，改革幣即便是按需生產(chǎn)，依舊在面值附近徘徊。

　　再來說說第二個原因

　　當(dāng)央行持續(xù)實行“惠普政策”但紀(jì)念幣卻依舊無法流通，那么問題就來了！

　　紀(jì)念幣目前局限性很大。唯一的價值恐怕就是錢幣愛好者，裝個盒子自我欣賞一下。

　　有人說可以用紀(jì)念幣作為作禮品，我不由呵呵了，單個的紀(jì)念幣面值一元乃至十元，送小孩都不好意思吧，別給我提禮輕情意重這套。如果送整盒、整箱的，除非對方也是泉友，不然真會以為腦子燒壞了。至于現(xiàn)在開發(fā)用展示架做展示品、用特制鑰匙串做裝飾，我只能說這些方法可行，但都是杯水車薪。

　　那么如何才能拯救目前的紀(jì)念幣市場呢？

　　紀(jì)念幣至兌換之日起，如果是有市場溢價，大眾就更傾向于收藏投資（不出手），而當(dāng)其一直處于面值，則必然需要通過市場流通產(chǎn)生損耗才能升值。而這種通過市場流通生態(tài)下的升值，才是真正持續(xù)的健康良性的升值。所以想要其流通：

　　一必須在巨量發(fā)行的基礎(chǔ)上（如果不巨量又會回到壓貨炒作的模式）。

　　二需要廣泛宣傳

　　三是建立更完善的預(yù)約兌換制度，按需生產(chǎn)的同時，杜絕囤貨現(xiàn)象。